Экономист привела пять аргументов против снижения ЦБ ключевой ставки

Российская экономика показывает стремительный рост, при этом инфляция, по всей видимости, в ближайшее время не замедлится. Это вынудит Центробанк придерживаться взятого курса и проводить жесткую политику, такое мнение выразила главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.

Экономист привела пять аргументов против снижения ключевой ставки:

1. Рост цен неумолимо ускоряется, а высокая ставка ЦБ помогает его сдерживать. В феврале 2024 года инфляция находилась на уровне 7,6%. Орлова полагает, что к лету она может достигнуть диапазона 8–9%. Эксперт отметила, что инфляционные ожидания россиян снизились в последний зимний месяц до 11,9% (против 14,2% в декабре), однако все равно остаются на высоком уровне.
2. ВВП России в январе прибавил 4,6%. Сильный рост обеспечила промышленность, отличившаяся выпуском больших объемов продукции. Однако слишком быстрые темпы роста грозят ускорением инфляции, предупредила экономист, именно поэтому важно сохранять сдерживающие ее факторы.
3. Декабрьские зарплаты опередили все прогнозы аналитиков, поднявшись на 8,5% в реальном выражении. При этом уровень безработицы снизился на 2,9%. Это хорошо для специалистов, но тоже является фактором разгона инфляции.
4. Рост оборота розничной торговли в январе замедлился до 9,1% (против плюс 11,1% в IV квартале 2023 года). «Скорее всего, люди использовали рост доходов не только для покупок, но и для сбережений», — предположила Наталия Орлова. Действительно, согласно статистике, банковские депозиты россиян прибавили в январе 26%. Это произошло в том числе благодаря высоким ставкам, которые таким образом сдерживают инфляцию.
5. Возможное увеличение налогов, которое обсуждают российские власти, частично снизит инфляционные риски в ближайшие годы, считает главный экономист Альфа-Банка. Однако, добавила она, это не отменяет необходимость жесткой политики Центробанка.

Банк России привлекает внимание рынка к инфляционным рискам. На заседании в феврале он принял решение не менять ставку, но уже тогда обсуждалось ее повышение с 16% до 17%. Аналитик полагает, что во время следующего заседания, 22 марта, регулятор снова рассмотрит опцию повышения.