Деньги идут в руки немногим
Смягчение условий банковского кредитования в первом полугодии 2016 года сопровождалось ужесточением требований к заемщикам, констатирует Банк России в очередном обзоре кредитного рынка. Проектов, которые готовы кредитовать банки, стало меньше, конкуренция за них — больше, и это в ближайшие месяцы будет снижать ставки. Впрочем, Институт Гайдара констатирует, что потребности в новых кредитах есть лишь у 6-7% предприятий,— выход из кредитного кризиса позволит поддержать экономический рост в небольшой части экономики.
В обзоре ЦБ "Изменение условий банковского кредитования" за II квартал 2016 года суммируются тенденции, уже неоднократно отмечавшиеся для отдельных секторов финансового рынка. С одной стороны, уже после июньского снижения ключевой ставки ЦБ и быстрого снижения инфляции (вчера, исходя из недельной сводки инфляции Росстата — нулевой прирост цен за предыдущую неделю,— индекс потребительских цен в годовом измерении впервые опустился ниже 7%) условия кредитования как юрлиц, так и физлиц существенно улучшились. Речь идет не только о ценовых, но и о неценовых условиях кредитования — политика ЦБ к июню уже заметно увеличила конкуренцию на банковском рынке. С другой стороны, ситуация в нефинансовом секторе во II квартале 2016 года привела к статистически значимому ужесточению требований к корпоративным заемщикам. Нетто-доля банков, отметивших в опросах ЦБ ужесточение требований к заемщикам, составила 12 процентных пунктов (п. п.), а 2 п. п. отметили ужесточение требований к залогам по кредитам.
Спрос на кредиты при этом рос во всех секторах — в потребительском кредитовании физлиц рост спроса отметил 51% банков, 100% банков говорят о росте спроса на долгосрочные потребкредиты (лишь 35% видят тот же тренд в краткосрочном потребкредитовании).
Для корпоративного кредитования цифры не так радужны: на 5 п. п. выросла за квартал доля банков, сообщивших ЦБ о росте спроса на кредиты юрлицам сроком выше года, спрос на кредиты малых и средних компаний увеличился на 10 п. п. При этом замедлился рост спроса на реструктуризацию кредитов, в том числе крупными компаниями, а малый и средний бизнес спрос на реструктуризацию кредитов вообще сократил.
Происходящее выглядит как реальное завершение кредитного кризиса, начавшегося в конце 2014 года,— все прогнозы банков, опрошенных ЦБ, говорят о дальнейшем смягчении условий кредитования и росте спроса на деньги. Однако сокращение числа потенциальных корпоративных заемщиков в III-IV кварталах 2016 года продолжится. Для ЦБ происходящее является дополнительной гарантией от кредитной экспансии, которая могла бы помешать достижению таргета по инфляции в 2017 году в 4%. Тем не менее ситуация достаточно необычна: учитывая явно "запаздывающую" тактику ЦБ в снижении ключевой ставки, до конца 2016 года новые кредиты будут выдаваться весьма малой доле корпоративных заемщиков, способных развивать свой бизнес далее, и физическим лицам.
Данные ЦБ вполне подтверждаются независимыми источниками: то же показывают результаты опубликованных вчера конъюнктурных опросов промышленности ИЭП им. Егора Гайдара за август 2016 года. Доля компаний, считающих текущую доступность кредитов нормальной, достигла 59%, это лучший результат с начала кризиса кредитования промышленности в конце 2014 года — и это формальное подтверждение завершения кредитного кризиса. Средняя минимальная ставка корпоративного кредитования снизилась в августе за месяц на 0,3 п. п., до 15,3% годовых в рублях. Такое снижение произошло впервые после июньского смягчения денежной политики ЦБ, размер ставки стал лучшим значением для текущего кризиса после того, как в феврале 2015 года она поднималась до максимума в 20,8%. Промышленность без проблем обслуживает накопленный долг: в III квартале 2016 года соответствующих проблем не испытывали 86% респондентов (80% в феврале 2016 года). Столь высокая доля компаний, способных без труда погашать свои обязательства, отражается, например, в том, что снижение долговой нагрузки больше не рассматривается ими в качестве антикризисной меры. Однако и новых кредитов промышленности, как констатируют в Институте Гайдара, не нужно. Уже второй квартал такая потребность есть лишь у 6-7% респондентов, что является самым низким показателем с момента запуска соответствующих наблюдений ИЭП в конце 2010 года. "Предприятиям определенно не нужно такое кредитование такого промышленного роста",— отмечают авторы исследования.
С одной стороны, происходящее вполне вписывается в концепцию оздоровления экономики, в неявной форме реализуемую правительством и ЦБ: в 2014-2016 годах жесткая денежно-кредитная и умеренно жесткая бюджетная политика вместе со снижением уровня закредитованности корпораций уже привели к тому, что экономический рост 2017 года будет эталонно органическим, а новые проекты будут более качественными, чем во времена кредитного мини-бума 2011-2014 годов. С другой стороны, ситуация, в которой селекция заемщиков банками позволяет расти только заведомо небольшой части экономики, создает значимые политические риски. Требования "стимулирования экономического роста" будут расти, поскольку в текущей ситуации шансы на будущее расширение бизнеса и участие в росте ВВП и прибылей имеют лишь избранные. ЦБ в обзоре, отметим, констатирует, что ситуация не является специфически российской: ужесточение требований к заемщикам, исходя из индекса BLT, отмечается во II квартале и в США, и в странах Еврозоны, конечным бенефициаром "количественных смягчений" ФРС и ЕЦБ являются также не все, и в будущем это повлечет за собой структурные сдвиги не только в России. Между тем сопротивление структурным сдвигам является центром повестки для политического лоббизма в РФ.
В обзоре ЦБ "Изменение условий банковского кредитования" за II квартал 2016 года суммируются тенденции, уже неоднократно отмечавшиеся для отдельных секторов финансового рынка. С одной стороны, уже после июньского снижения ключевой ставки ЦБ и быстрого снижения инфляции (вчера, исходя из недельной сводки инфляции Росстата — нулевой прирост цен за предыдущую неделю,— индекс потребительских цен в годовом измерении впервые опустился ниже 7%) условия кредитования как юрлиц, так и физлиц существенно улучшились. Речь идет не только о ценовых, но и о неценовых условиях кредитования — политика ЦБ к июню уже заметно увеличила конкуренцию на банковском рынке. С другой стороны, ситуация в нефинансовом секторе во II квартале 2016 года привела к статистически значимому ужесточению требований к корпоративным заемщикам. Нетто-доля банков, отметивших в опросах ЦБ ужесточение требований к заемщикам, составила 12 процентных пунктов (п. п.), а 2 п. п. отметили ужесточение требований к залогам по кредитам.
Спрос на кредиты при этом рос во всех секторах — в потребительском кредитовании физлиц рост спроса отметил 51% банков, 100% банков говорят о росте спроса на долгосрочные потребкредиты (лишь 35% видят тот же тренд в краткосрочном потребкредитовании).
Для корпоративного кредитования цифры не так радужны: на 5 п. п. выросла за квартал доля банков, сообщивших ЦБ о росте спроса на кредиты юрлицам сроком выше года, спрос на кредиты малых и средних компаний увеличился на 10 п. п. При этом замедлился рост спроса на реструктуризацию кредитов, в том числе крупными компаниями, а малый и средний бизнес спрос на реструктуризацию кредитов вообще сократил.
Происходящее выглядит как реальное завершение кредитного кризиса, начавшегося в конце 2014 года,— все прогнозы банков, опрошенных ЦБ, говорят о дальнейшем смягчении условий кредитования и росте спроса на деньги. Однако сокращение числа потенциальных корпоративных заемщиков в III-IV кварталах 2016 года продолжится. Для ЦБ происходящее является дополнительной гарантией от кредитной экспансии, которая могла бы помешать достижению таргета по инфляции в 2017 году в 4%. Тем не менее ситуация достаточно необычна: учитывая явно "запаздывающую" тактику ЦБ в снижении ключевой ставки, до конца 2016 года новые кредиты будут выдаваться весьма малой доле корпоративных заемщиков, способных развивать свой бизнес далее, и физическим лицам.
Данные ЦБ вполне подтверждаются независимыми источниками: то же показывают результаты опубликованных вчера конъюнктурных опросов промышленности ИЭП им. Егора Гайдара за август 2016 года. Доля компаний, считающих текущую доступность кредитов нормальной, достигла 59%, это лучший результат с начала кризиса кредитования промышленности в конце 2014 года — и это формальное подтверждение завершения кредитного кризиса. Средняя минимальная ставка корпоративного кредитования снизилась в августе за месяц на 0,3 п. п., до 15,3% годовых в рублях. Такое снижение произошло впервые после июньского смягчения денежной политики ЦБ, размер ставки стал лучшим значением для текущего кризиса после того, как в феврале 2015 года она поднималась до максимума в 20,8%. Промышленность без проблем обслуживает накопленный долг: в III квартале 2016 года соответствующих проблем не испытывали 86% респондентов (80% в феврале 2016 года). Столь высокая доля компаний, способных без труда погашать свои обязательства, отражается, например, в том, что снижение долговой нагрузки больше не рассматривается ими в качестве антикризисной меры. Однако и новых кредитов промышленности, как констатируют в Институте Гайдара, не нужно. Уже второй квартал такая потребность есть лишь у 6-7% респондентов, что является самым низким показателем с момента запуска соответствующих наблюдений ИЭП в конце 2010 года. "Предприятиям определенно не нужно такое кредитование такого промышленного роста",— отмечают авторы исследования.
С одной стороны, происходящее вполне вписывается в концепцию оздоровления экономики, в неявной форме реализуемую правительством и ЦБ: в 2014-2016 годах жесткая денежно-кредитная и умеренно жесткая бюджетная политика вместе со снижением уровня закредитованности корпораций уже привели к тому, что экономический рост 2017 года будет эталонно органическим, а новые проекты будут более качественными, чем во времена кредитного мини-бума 2011-2014 годов. С другой стороны, ситуация, в которой селекция заемщиков банками позволяет расти только заведомо небольшой части экономики, создает значимые политические риски. Требования "стимулирования экономического роста" будут расти, поскольку в текущей ситуации шансы на будущее расширение бизнеса и участие в росте ВВП и прибылей имеют лишь избранные. ЦБ в обзоре, отметим, констатирует, что ситуация не является специфически российской: ужесточение требований к заемщикам, исходя из индекса BLT, отмечается во II квартале и в США, и в странах Еврозоны, конечным бенефициаром "количественных смягчений" ФРС и ЕЦБ являются также не все, и в будущем это повлечет за собой структурные сдвиги не только в России. Между тем сопротивление структурным сдвигам является центром повестки для политического лоббизма в РФ.
Читайте также
ВТБ тестирует собственную метавселенную
ВТБ тестирует собственную метавселенную — трехмерное интерактивное пространство для виртуального взаимодействия пользователей
ВТБ назвал регионы-лидеры по числу дистанционных сделок с ипотекой
По данным ВТБ, Краснодарский край, Москва и Московская область лидируют по числу цифровых сделок с недвижимостью
ВТБ: Россияне увеличили траты на здоровье и спорт на 20%
В первом квартале 2024 года клиенты ВТБ потратили на спорт и медицину более 42 млрд рублей, что на 21% больше трат за аналогичный период прошлого года
Прибыль банка Уралсиб по МСФО за 2023 год составила 8,2 млрд рублей
Банк Уралсиб опубликовал отчетность по МСФО за 2023 год, прибыль за этот период выросла до 8,2 млрд рублей
В банке «Россия» сменился председатель правления
С июня 2023 года главой банка был Кирилл Кривощеков
Райффайзенбанк случайно заявил о расширении бизнеса в РФ в десятках вакансий
Банк уточнил, что все же планирует уходить из России, а в вакансиях просто забыли обновить информацию
Организатор выкупа активов пообещал «не сталкивать лбами» нерезидентов
Глава «Инвестпалаты»: мы не сталкиваем лбами иностранцев в ходе выкупа активов
Вложения в БПИФы денежного рынка превысили четверть триллиона рублей
За год активы фондов выросли более чем в 13 раз
Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков остановила рост
Средняя максимальная ставка по вкладам в рублях десяти российских банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, остановила рост
Россияне выстраиваются в очереди за автокредитами
На рынке автокредитования наблюдается резкий всплеск активности россиян