Игра на поражение

Торговое противостояние между США и Китаем, «голубиная» риторика представителей ФРС подстегивают инвесторов увеличивать долю защитных инструментов в портфелях. Суммарные активы биржевых золотых фондов превысили 2,16 тыс. тонн, достигнув максимального значения за пять месяцев. В случае замедления темпов подъема ставки ФРС спрос на металл, а также его цена продолжат рост.

Последние данные агентства Bloomberg свидетельствуют об уверенном росте активов биржевых индексных фондов, инвестирующих в золото. Их активы обновили пятимесячный максимум, превысив 2,16 тыс. тонн. С начала октября, когда активы достигали локального минимума, они выросли почти на 80 тонн, причем только на минувшей неделе прибавили 24 тонны. Возвращение интереса к драгоценному металлу со стороны профессиональных инвесторов положительно отразилось на его стоимости. 10 декабря цена золота поднималась до максимальной отметки с начала июля — $1250,3 за унцию.

В понедельник, по данным агентства Reuters, котировки закрепились возле отметки $1243 за унцию, прибавив за два месяца 4,6%.

Международные инвесторы наращивают вложения в драгоценный металл на фоне роста турбулентности на рынке акций, вызванного обострением отношений между США и Китаем. В начале месяца американский президент Дональд Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин на саммите G20 в Аргентине договорились предпринять шаги, нацеленные на заключение торгового соглашения. Однако почти одновременно стало известно об аресте в Канаде по запросу США финансового директора корпорации Huawei Мэн Ваньчжоу. Эта новость вызвала обвал на фондовых рынках, в том числе на американском. Арест топ-менеджера китайской корпорации вызвал опасения у инвесторов, что США и Китаю теперь будет сложнее преодолеть разногласия в торговой сфере. По словам руководителя аналитического блока УК «Ингосстрах-инвестиции» Евгения Воробьева, часть инвесторов решила увеличить вложения в металл в качестве страховки от возможного дальнейшего снижения индексов акций США, которые уже опустились до минимумов этого года. «Частные инвесторы наращивают вложения в золото в попытке защитить свои средства от рисков финансовых рынков»,— отмечает партнер FP Wealth Solutions Алексей Дебелов.

Высокому инвестиционному спросу на драгоценный металл способствуют надежды на смягчение риторики представителей Федеральной резервной системы (ФРС), в том числе ее главы Джерома Пауэлла. «В последние месяцы ожидания рынка относительно темпов подъема ставок в США значительно снизились, что привело к снижению доходностей американских гособлигаций. Высокие ставки в долларе — негативный фактор для золота, так как оно не приносит процентный доход»,— отмечает инвестиционный аналитик UFG Wealth Management Евгений Пундровский.

В таких условиях большое значение для рынка золота будут иметь итоги намеченного на эту неделю заседания ФРС. По данным Bloomberg, фьючерсный рынок уверенно указывает на повышение ставки по итогам заседания 19 декабря до 2,25–2,5%. Однако вероятность дополнительных повышений ставки после этого значительно снизилась. В ноябре вероятность еще одного повышения ставки в 2019 году (до 2,75–3,00%) оценивалась в 57%, в настоящее время — всего в 22%. Поэтому для рынка большое значение будут иметь комментарии регулятора по итогам заседания. «Если мы увидим "голубиную" риторику со стороны ФРС, то это дополнительно подтолкнет котировки золота вверх. Однако если регулятор подтвердит жесткость своей позиции относительно трехкратного поднятия ставок в 2019 году, то мы можем увидеть локальный минимум в ценах на драгоценный металл. Тем более если это совпадет с потеплением в отношениях США и Китая»,— отмечает Евгений Пундровский.