Опрошенные ЦБ аналитики ухудшили прогноз по ключевой ставке и инфляции

Аналитики повысили прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год до 19,2%. Это предполагает среднюю ставку на остаток года на уровне 16,6%.

Аналитики, опрошенные Банком России в период с 10 по 14 октября, повысили прогнозы по инфляции и средней ключевой ставке. Об этом говорится в макроэкономическом опросе Банка России. Теперь аналитики в среднем ждут, что на остаток 2025 года средняя ключевая ставка составит 16,6% годовых.

Новые прогнозы по средней ключевой ставке (в сравнении с сентябрьским опросом Банка России):

• в 2025 году — 19,2% (вместо 19%);
• в 2026 году — 13,7% (вместо 13,2%);
• в 2027 году — 10% (вместо 10,3%);
• в 2028 году — 9% (вместо 8,5%).

Новые прогнозы по инфляции на конец года (в сравнении с сентябрьским опросом Банка России):

• на конец 2025 года — 6,6% (вместо 6,4%);
• на конец 2026 года — 5,1% (вместо 4,7%);
• на конец 2027 года — 4,1% (вместо 4,2);
• на конец 2028 года — 4%.

Аналитики ожидают более крепкий рубль в 2025-2026 годах. Согласно новым прогнозам, средний курс доллара в ближайшие годы составит (в сравнении с сентябрьским опросом ЦБ):

• в 2025 году — ₽85 (вместо ₽85,5);
• в 2026 году — ₽94,6 (вместо ₽96);
• в 2027 году — ₽100 (вместо ₽102,6);
• в 2028 году — ₽103,7 (вместо ₽105,5).

На остаток 2025 года эксперты ожидают средний курс доллара на уровне ₽85,6.

Кроме того, аналитики ухудшили прогноз по росту ВВП на 2025-2028 годы:

• в 2025 году — до 1%;
• в 2026 году — до 1,2%;
• в 2027 году — до 1,8%;
• в 2028 году — до 1,9%.

Аналитики инвесткомпании УК «Первая» полагают, что ключевая ставка может остаться на уровне 17% вплоть до апрельского заседания Банка России в 2026 году. Однако они считают, что активное снижение ключевой ставки начнется в следующем году и к его концу она может упасть до 12%, но динамика будет зависеть от множества факторов.

Эксперты «Цифра брокер» допустили ослабление рубля по отношению к иностранным валютам до конца 2025 года. По их мнению, к концу 2025 года курс доллара будет находиться в диапазоне ₽90–95. Среди причин возможного ослабления рубля аналитики назвали увеличение объема покупок иностранной валюты со стороны импортеров, а также сокращение предложения валюты на рынке экспортерами.

В «Альфа-Инвестициях» в базовом сценарии ожидают, что курс доллара к концу 2025 года будет на уровне ₽86-90, юаня — ₽12,1-12,7. Эксперты не исключают более резкого снижения в случае падения цен на нефть Brent ниже $60 за баррель.

Источник:  РБК Инвестиции