Банк «Открытие»: цены на медь обновили исторический максимум

Введите запрос для поиска

Скрыть поиск

Банк «Открытие»: цены на медь обновили исторический максимум

Цены на цветные и драгоценные металлы демонстрируют устойчивый рост последние несколько недель на фоне ослабления доллара США и роста спекулятивного интереса к сырьевому сектору в условиях ожидания формирования дефицита на ряде рынков (алюминий, металлы платиновой группы, серебро, олово, цинк) в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

При этом цены на медь по итогам торгов 10 мая 2021г. достигли исторического максимума – $10709/т. Текущий уровень цены меди обусловлен высокой спекулятивной активностью на фоне ряда локальных краткосрочных факторов и избыточной ликвидности в мировой экономике.

По оценкам «Открытие Research», котировки меди находятся значительно выше своего годового равновесного значения ($6500 – $7500 за т), отражающего ожидаемый в 2021 – 2022гг. баланс рынка.

Рынок полностью игнорирует признаки снижения видимого потребления меди в Китае, вкладывая в цену как ожидание роста спроса в среднесрочной перспективе за счет развития «зеленых» трендов, так и краткосрочные проблемы с предложением медного концентрата в Южной Америке, которые, по предварительным данным, должны разрешиться к концу 2 кв. 2021г.

В частности, одним из важных показателей, указывающих на низкий спрос на медь в Китае, является премия на медь на складах в порту Yangshan. Индикатор планомерно снижается с конца февраля 2021 г. и к 11 мая достиг минимального значения с 2016 г. – $38,5/т. Данный показатель принято считать опережающим индикатором спроса на импортную медь в Китае, поэтому его снижение указывает на сокращение поставок меди с внешнего рынка и, по предварительным данным, обусловлено замедлением в инфраструктурном строительстве и высокими ценами на металл. При этом особенно обращают на себя внимание темпы снижения этого показателя – с марта по май 2021 г. премия снизилась в 2 раза.

На рынок также влияют попытки правительства Китая снизить спекулятивную активность на рынке жилой недвижимости, на который приходится порядка 8% потребления меди. Несмотря на то, что строительный сектор занимает относительно небольшую долю в структуре китайского спроса на медь, снижение строительной активности косвенно может оказать существенное давление на другие медепотребляющие отрасли.

Участники рынка игнорируют рост мировых запасов меди на складах бирж (COMEX, LME и ShFE), которые с начала 2021 г. продемонстрировали прирост на 44%. Так, если запасы меди на складах LME снижаются с середины апреля 2021 г. на 31%, то аналогичный показатель Шанхайской фьючерсной биржи (ShFE) увеличился к началу 2021 г. на 140%.

Даниил Каримов, управляющий директор сектора металлургии аналитического управления «Открытие Research»

Источник: ПАО Банк «ФК ОТКРЫТИЕ»
Тэги:

Читайте также

Набиуллина назвала условия для более быстрого снижения ставки
Набиуллина назвала снижение инфляции условием для более быстрого снижения ставки
Семейная ипотека на вторичку: первые итоги и трудности реализации
Доля вторички по семейной ипотеке составила 4%
Крупнейшие российские банки продолжают снижать ставки по вкладам
Marcs: крупные российские банки продолжают снижать ставки по вкладам
Набиуллина предупредила о грядущих «неспокойных временах»
Набиуллина: впереди Россию ждут очень неспокойные времена
В 10 мегаполисах цена жилья с учетом ипотеки превысила ₽1 млн за кв. м
Итоговая стоимость квадратного метра новостройки с учетом всех выплат по рыночной ипотеке
Раскрыто, на какой доход с банковского вклада начислят налог
Эксперт Диашов: если доход по вкладам выше 210 тысяч, нужно уплатить налог
Банки не торопятся снижать ставки по кредитам
Только шесть банков из топ-15 снизили реальные ставки по потребительским кредитам
Страховщики запустили полисы с доходностью от курса биткоина
Минимальный взнос составит от 1,5 до 3 млн рублей
В России резко накопились долги по зарплатам
Задолженность по зарплате в России по итогам I квартала 2025 года выросла в три раза
Набиуллина назвала слабый курс нацвалюты признаком уязвимой экономики
РФ не стремится к этому, отметила глава ЦБ