Инфляция в КНР и США испортила настроение российскому рынку

• Внешний фон перед стартом торгов в России нельзя назвать однозначно негативным. Азиатские рынки демонстрируют разнонаправленную динамику, сырьевые контракты преимущественно в плюсе.
• Индекс доллара незначительно растёт, а евро и фунт стерлингов даже немного пытаются отыграть потери предыдущего дня. Поэтому вероятна ситуация, когда российский рынок будет испытывать неуверенность в начале дня, но затем сможет вернуться к росту.
• В США четверг выходной в связи с Днём Ветеранов. ВВП Великобритании мог увеличиться за III квартал на 1,5%, а в годовом выражении на 6,8%. Рост промышленного производства Великобритании за сентябрь мог составить всего 0,1%. ОПЕК опубликует ежемесячный доклад по рынку нефти.
• В России «Алроса» опубликует финансовую отчётность по МСФО за III квартал. MSCI может объявить о включении акций ГК «ПИК» в MSCI Russia.

Инфляция в КНР и США испортила настроение российскому рынку

Российский рынок в течение дня боролся с негативным влиянием внешних факторов. Главной темой прошедшего дня была инфляция от Китая до США. В КНР цены производителей выросли выше прогнозов до 13,5% в октябре с 10,7% в сентябре. В США базовый CPI поднялся до 4,6% в годовом выражении с 4,0% в сентябре, а общий CPI поднялся до 6,2% с 5,4% в сентябре. Рынку уже всё сложнее верить во временный характер инфляции. Естественно, с этим растут опасения по поводу вынужденных более агрессивных действий ФРС по сдерживанию роста цен. Даже глава США Джо Байден заявил о том, что инфляция становится одним из главных приоритетов его работы. О таких мелочах, как частичная просрочка платежей China Evergrande можно даже не вспоминать. Индекс МосБиржи снижался в район 4151 пунктов, но к вечеру всё же смог немного восстановить свои позиции, хотя это не снимает актуальности тестирования ближайших поддержек.

• По итогам торгов 10 ноября индекс Мосбиржи — 4 172,47 п. (-0,4%), а индекс РТС — 1 853,64 п. (-0,6%). Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 79,836 млрд рублей.

Лидеры роста

Лидеры снижения

• 3 отраслевых индекса выросли и 7 снизились. Аутсайдером дня стал финансовый сектор (-1,94%). Слабость показали, как бумаги TCS Group, так и ВТБ и Сбербанк. В целом, рост ставок банкам может быть выгоден, так как даёт возможности получения прибыли от ОФЗ без высоких рисков, но объём этого рынка не перекрывает возможности от наращивания кредитного портфеля, который при высоких ставках вряд ли будет активно расширяться.
• Сектор металлов и добычи вырос на 0,55% во многом благодаря акциям золотодобывающих компаний, которые рассматриваются в качестве производных от золота, защищающего от инфляции. Плюс к этому подоспел вполне сильный операционный отчёт «Алроса», бумаги которой также вошли в пятерку лидеров сектора.
• «АЛРОСА» в октябре реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $308 млн. По сравнению с сентябрем продажи выросли на 3,3%. Годом ранее, когда спрос на алмазном рынке восстанавливался после сильного спада во время пандемии, продажи составляли $310 млн. В том числе продажи алмазного сырья в октябре этого года составили $293 млн, бриллиантов — $15 млн. По словам заместителя генерального директора «АЛРОСА» Евгения Агуреева, спрос на ювелирные украшения на основных рынках сбыта продолжает расти двузначными темпами относительно высоких уровней 2018–2019 годов. При этом уже на протяжении нескольких месяцев на рынке алмазного сырья наблюдается дефицит предложения на фоне структурного снижения добычи на 20% с доковидного уровня. В таких условиях мы не исключаемдальнейшего роста цен на алмазы, что в перспективе компенсирует для «АЛРОСА» постепенное сокращение объемов.
• Сектор нефти и газа вырос на 0,56%, хотя к вечеру цены на нефть резко пошли вниз. Нельзя сказать, что отчёт Минэнерго США оказался откровенно «медвежьим», хотя показал рост запасов нефти в отличие от снижения по версии API.
• Потребительский сектор показал рост на 0,23%. Погоду даже не смогли испортить акции «Магнита», которые стали аутсайдером отраслевого индекса на новостях о дивидендах. Совет директоров «Магнита» в среду, 10 ноября, рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по итогам 9 месяцев 2021 года в размере 294,37 рубля на акцию. Планируемая дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов — 31 декабря. Можно ожидать, что совокупные дивиденды за 2021 год вырастут примерно на 20% г/г. В таком случае по объему средств, распределенных среди акционеров, «Магнит» с высокой вероятностью обгонит X5. Прогнозная дивидендная доходность на 2021 г. подразумевает 7,3% годовых и 7,5% годовых на 2022 год. Однако отметим, что подобная дивидендная доходность не перекрывает доступную доходность на рынке ОФЗ.

Аукционы ОФЗ подтвердили уверенность инвесторов в будущем замедлении инфляции

• Рубль в течение дня неплохо укреплялся, достигая в моменте уровней 70,51 за доллар и 81,56 за евро. Однако данные по инфляции в США расставили всё по своим местам. Доллар заметно укрепился, а доходность по 10-летним казначейским обязательствам США подскочила более чем на 10 базисных пункта до 1,55%.
• Аукционы Минфина показали весьма неплохой спрос. На первом из них были размещены ОФЗ-ПД выпуска 26239 с погашением 23 июля 2031 года в полном предложенном объёме 20 млрд рублей по номиналу. Спрос на аукционе составил 87,658 млрд рублей по номиналу при средневзвешенной доходности 8,01%. Результаты показывают, что на рынке всё же верят в постепенное замедление инфляции в перспективе ближайшего года. На втором аукционе были размещены ОФЗ-ПД выпуска 26240 с погашением 30 июля 2036 года в полном предложенном объёме 20 млрд рублей по номиналу. Спрос составил 34,572 млрд рублей по номиналу при средневзвешенной доходности 8,01%. То есть доходность совпала с предыдущим размещением более коротких бумаг.
• После публикации данных по инфляции в США доллар резко укрепился. DXY повышался почти на 0,9% до 94,80 п. Валюты риска AUD и NZD теряли около 0,6% и 0,8%, что оказалось меньшим ослаблением, чем у евро 0,9% и фунта стерлинга 1,0%. В любом случае, инфляция выше прогнозов в США стала главным событием валютного рынка.

По состоянию на 23:50 мск:

• DXY – 94,86 (+0,96%),
• EUR-USD - $1,148 (-0,97%),
• GBP-USD - $1,341 (-1,09%),
• USD-JPY – 113,86 (+0,90%),
• USD-RUB – 71,30 (+0,77%),
• EUR-RUB – 81,64 (-0,31%).

Инфляция в США продолжает разгоняться, а у Tesla новый конкурент

Индексы США заметно снизились на фоне роста доходности по казначейским обязательствам, что было спровоцировано разгоном потребительской инфляции.

• По сравнению с сентябрём потребительские цены выросли на 0,9%, а базовый CPI на 0,6%. В обоих случаях рост выше прогноза. В годовом выражении рост цен ускорился до 6,2% с 5,4% в сентябре, а Core CPI до 4,6% с 4,0%. Подобная динамика роста цен заставляет всё чаще сомневаться во временном характере текущего всплеска инфляции. Впрочем, риски слишком агрессивной реакции ФРС также могут быть преувеличены. Американский регулятор слишком долго пытался спровоцировать инфляционную волну, чтобы начинать её гасить немедленно.
• Число первичных заявок на получение пособия по безработице составило 267 тыс. за прошлую неделю по сравнению с 271 тыс. неделей ранее. В этой сфере, похоже, особых проблем не наблюдается. Перед рождественским периодом продаж в США традиционно увеличивается число вакансий на рынке труда.
• Однако вспомним об отдельных акциях, а не только о макроэкономических проблемах США. Бумаги Tesla (+4,34%) немного скорректировали своё падение за два дня на 16%. Впрочем, глава компании Илон Маск может столкнуться с вопросами от надзорных органов, так как волатильность акций произошла после его опроса о необходимости продать 10% акций. Его брат реализовал пакет из 88,5 тыс. акций еще в конце прошлой недели перед появлением опроса пользователей Twitter. Трастовый фонд, управляющий инвестициями Маска, продал во вторник и среду около 3,5 млн акций Tesla. Также состоялась давно запланированная продажа 930 тыс. акций в рамках плана, который был одобрен ещё в сентябре.
• Акции Rivian Automotive Inc. (+29,14%) резко подорожали в первый день торгов. Компания, как и Tesla, занимается разработкой и производством электромобилей и пользуется поддержкой со стороны Amazon.
• Криптовалютная платформа Coinbase Global Inc. (-8,06%) отчиталась о слабом квартале из-за падения активности на рынке криптовалют.
• 8 отраслевых индексов упали и всего три выросли. Самый существенный рост показали бумаги коммунальных услуг (+0,7%). Худший результат был у энергетики (-2,97%) и технологий (-1,68%).

По итогам торгов:

• DJIA - 36079,94 п. (-0,66%),
• S&P 500 - 4646,71 п. (-0,82%),
• NASDAQ - 15622,71 п. (-1,66%).

Слабая иена поддержала акции японских экспортёров

Азиатские рынки не стали единодушно следовать за американскими индексами. В Японии акции отреагировали на ослабление иены, а в Китае вновь растут надежды на стимулы.

• Наиболее сильный рост на Шанхайской Бирже показал сектор недвижимости. Ещё накануне стало известно о встрече властей с застройщиками и банками. В итоге, некоторые строительные компании получили возможность разместить свои долги на межбанковском рынке.
• Японские акции дорожали на фоне ослабления иены. Ещё во вторник пара USD-JPY опускалась ниже 112,8, но в четверг стремится к 114,0. Также инвесторы реагировали на многочисленные отчёты компаний и скупали существенно перепроданные акции. Так, сильные отчёты послужили росту бумаг Toppan Printing на 9%. Бумаги производителя промышленных материалов Showa Denko взлетели на 7% на фоне возвращения компании к прибыльности. Иная ситуация в акциях компаний, которые отчитались хуже ожиданий и ухудшили прогнозы на финансовый год. Производитель косметики Shiseido испытывает сложности с продажами на фоне пандемии. Акции компании упали почти на 6%.
• Австралийский доллар был под давлением. Безработица в Австралии подскочила до 5,2% в октябре с 4,6% в сентябре. Впрочем, AUD и NZD слабели синхронно.

По состоянию на 8:45 мск:

• NIKKEI 225 - 29278,23 п. (+0,59%),
• Hang Seng - 24980,71 п. (-0,06%),
• Shanghai Composite - 3525,12 п. (+0,94%).

Продажа из стратегических резервов пополнила запасы нефти в США

Нефть торговалась в плюсе, пытаясь восстановить потери, которые понесла накануне после отчёта Минэнерго США и статистики по инфляции.

• Согласно данным Минэнерго США, на неделе до 5 ноября коммерческие запасы нефти в США выросли на 1,0 млн бар. до 435,1 млн бар. Тем не менее, они всё ещё на 7% ниже среднего за пять лет. Запасы бензина упали на 1,6 млн бар., а дистиллятов на 2,6 млн бар. Средние показатели поставок за четыре недели составили: 20,2 млн бар. общих поставок в сутки, или +6,1% за год; 9,4 млн бар. бензина в сутки, или +11,2% за год; а также 4,0 млн бар. дистиллятов в сутки, или +3,0% за год. Добыча в США не изменилась за неделю и осталась на уровне 11,5 млн бар.
• Кроме роста запасов, на нефть оказали влияния заявления из администрации США. Президент Джо Байден сообщил, что обратился в Национальный экономический совет с просьбой разработать меры по снижению цен на энергоносители. Он также говорил с Федеральной Комиссией по Торговле на счёт предотвращения рыночных манипуляций. К слову говоря, на прошлой неделе США продали 3,1 млн бар. из стратегических резервов, что и стало причиной роста запасов.

По состоянию на 9:05 мск:

• Brent - $82,86 (+0,27%),
• WTI - $81,59 (+0,31%),
• Алюминий - $2624 (+1,78%),
• Золото - $1857,4 (+0,49%),
• Медь - $9615,49 (+0,89%),
• Никель - $19770 (+0,08%).