Инвесторы накупили всякого сырья

Индекс Московской биржи обновил исторический рекорд, впервые поднявшись выше уровня 3700 пунктов. С начала месяца индекс вырос почти на 5%, а основной рост показателя обеспечили бумаги сырьевого сектора. Впрочем, отмечают эксперты, рекорд был установлен в момент, когда крупные участники рынка не торговали из-за праздников, и скоро стоит ждать коррекции. Тем не менее российский рынок остается недооцененным, а в ближайшее время следует ожидать роста интереса инвесторов к развивающимся рынкам.

Индекс Московской биржи 10 мая впервые в истории превысил 3700 пунктов, дойдя до отметки 3713,49 пункта. Таким образом, четвертый торговый день подряд индекс обновлял рекорд. Новый результат превысил закрытие пятницы на 0,8%, а с начала месяца рост составил 4,7%. Долларовый индекс РТС в ходе торгов достигал отметки 1583,48 пункта, обновив максимум с января 2020 года. В лидерах роста с начала мая — акции компаний цветной металлургии («Норильский никель», «Русал»), золотодобывающей отрасли («Полюс», Polymetal), а также «Газпрома» и Сбербанка.

Этому способствует продолжение ралли на сырьевых рынках. «Цена на палладий вернулась к $3 тыс. за унцию, цена на золото на максимуме за три месяца, превысив $1,83 тыс. за унцию. Цена на никель вновь выше $18 тыс. за тонну, новый максимум за три года демонстрирует алюминий. Все это позитивные факторы для российского рынка»,— перечисляет начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. Управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий также обращает внимание на продолжающийся сырьевой мини-цикл, который подталкивает рынок вверх.

Рублевая цена нефти остается на уровне рекордных 5 тыс. руб. за баррель, а цены на сталь преодолели $1 тыс. за тонну в портах Черного моря. «Все это указывает на дальнейшее продолжение роста рынка. В среднем после просадки более чем на 20% в начале 2020 года российский рынок акций продолжает расти второй год подряд, и среднегодовая доходность составляет 26%»,— говорит Андрей Русецкий. По его оценке, фундаментально рынок акций остается одним из самых дешевых в мире.

Биржевые цены на сырье растут благодаря мягкой монетарной политике финансовых регуляторов, отмечают эксперты. Кроме того, экономики ведущих стран вступают в фазу инфляционного роста, указывает Георгий Ващенко. Дополнительным фактором, по его мнению, является ослабление доллара к основным мировым валютам. По данным Reuters, индекс DXY (курс доллара относительно шести ведущих валют) опускался в понедельник до 90,04 пункта — минимального значения с 25 февраля этого года. С начала месяца индекс снизился на 1,5%, с конца марта — на 3,5%. Курс евро 10 мая также обновил максимум с конца февраля, достигнув отметки $1,217.

Сохранение ситуации будет способствовать перетоку средств на фондовых рынках. «Летом международные инвесторы будут переориентировать потоки с американского рынка, в значительной степени перегретого, на рынки развивающиеся, в том числе российский, из фондов технологических компаний часть денег перейдет в фонды сырьевых активов и акций поставщиков сырья»,— считает Георгий Ващенко.

Риски текущего ралли, как отмечает господин Русецкий, исходят из двух факторов — потенциального укрепления рубля и роста налоговой нагрузки на экспортеров. Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков также обратил внимание, что в понедельник из-за праздников большинство крупных участников не торговали. Поэтому рынок, полагает эксперт, был достаточно волатильный и смог обновить исторический максимум, но с их возвращением можно ждать коррекции.