Инвесторы закладывают риск замедления глобальной экономики из-за торговых войн

Вчера США объявили об установлении дополнительных пошлин на импорт из Китая объёмом $50 млрд. в год. Китай в ответ на ранее введённые пошлины на сталь и алюминий объявил свои инициативы в отношении импорта из США объёмом $3 млрд. в год. Установление взаимных барьеров в двусторонней торговле крупнейших экономик мира провоцирует обоснованные опасения относительно влияния введённых ограничений на экономические показатели двух стран. Эскалация торговых войн способна привести к торможению темпов роста глобального ВВП. Это грозит пересмотром в сторону понижения перспектив роста прибыли корпораций, оказать понижательное давление на фондовые индексы.

Реакция инвесторов на случившееся красноречивая. S&P500 упал на 2.5% в ходе вчерашней сессии. Снижение азиатских фондовых индексов достигает 5%. В условиях роста волатильности по акциям, повысился спрос на защитные активы – казначейские облигации и золото. Растёт японская иена.

Переоценка рисков, происходящая на западных рынках, провоцирует снижение склонности к риску в отношении emerging markets. Азиатские рынки снижаются сильнее, чем фондовые индексы ЕС и США. В то же время, Латинская Америка остаётся менее восприимчива к случившемуся. Растущая нефть способна нивелировать ухудшение конъюнктуры на фондовых рынках и для отечественного рынка акций. Однако в лучшем случае это означает лишь удержание Индексов РТС/ММВБ вблизи текущих отметок, но вряд ли рост. Для роста необходим приток капитала на рынок. На это будет сложно рассчитывать в случае развития негативных тенденций на развитых рынках. Внутренний же спрос пока ещё не способен определять направление движения на нашем рынке.

Сегодня заседание Центробанка РФ по ставке (ожидается снижение на 25 б.п.) с последующей пресс-конференцией Э.Набиуллиной, а также день инвестора ЛУКОЙЛа.