Комментарий аналитиков группы ВТБ

Данные API подтвердили сокращение запасов нефти в США на минувшей неделе более чем на 9 млн барр. Снижение показателя на столь значительную величину – не рядовое явление. Тем подозрительней представляется агрессивная игра на понижение цены перед выходом «бычьих» данных по запасам. Не менее подозрительной представляется и весьма сдержанный рост котировок после публикации цифр.

Исходя из динамики рынка, можно предполагать агрессивное наращивание коротких позиций по нефти спекулянтами. Наметившееся отыгрывание долларом США ранее утраченных позиций на валютном рынке даёт дополнительные основания в пользу такого сценария краткосрочной динамики цен на нефть. В перспективе полугода продолжаем рассчитывать на восстановление котировок нефтяных фьючерсов на Brent до $60 за баррель. Этим же определяется и наш позитивный взгляд на перспективы акций компаний ТЭК. Снижение в район 300 руб. по акциям Роснефти представляет интерес для спекулятивной покупки с коротким стоп-лоссом.

Отмечаем, что риски увеличения Долг/EBITDA ГМК Норникель выше 1.8х и, как следствие сокращение дивидендных выплат в соответствии с дивидендной политикой, обещают давить на котировки акций компании, начавших коррекцию после 2-месячного подъёма.

Представляет интерес динамика акций Qiwi, которые рискуют обновить минимальные значения лета на фоне недотянувших до ожиданий аналитиков финансовых результатов компании за 2 кв. 2017 г. Вместе с тем, необходимо помнить, что на текущих ценовых уровнях Открытие наращивало свою долю в капитале компании, купив 12%. Вероятность столкнуться с появлением новых стратегических покупок на обозначенных ценовых отметках (ниже $18 /ADR) достаточно высока.

Основные новости:

• Чистая прибыль ГМК Норникель в 1 пол. 2017 г по МСФО сократилась на 30% до $915 млн, EBITDA - $1.74 млрд (-3%), FCF – $512 млн (-17%)
• Есть большой риск повышения чистый долг/EBITDA ГМК Норникель на конец года выше 1.8х, что приведёт к уменьшению дивидендных выплат – CFO
• До конца августа ГМК Норникель вынесет на Совет директоров вопрос о дивидендах за 1 пол. 2017 г, выплатит до конца года
• Чистая выручка QIWI во 2 кв. 2017 г по МСФО выросла на 12%, скорректированная EBITDA – 1.38 млрд руб. (-16%), скорректированная чистая прибыль – 1.08 млрд руб. (-15%)
• QIWI выплатит дивиденды в размере $0.21/ADR, реестр – 29 августа
• Рост промпроизводства в РФ в июле замедлился с 3.5% до 1.1% г/г