Корпоративные новости помогут противостоять внешнему негативу

Азиатские рынки окрашены в красный цвет. Снижение фондовых индексов Китая превышает 3%. Информация о планах американской администрации не только расширить объёмы облагаемого пошлинами импорта из КНР, но и повысить с 10% до 25% планируемый размер тарифа, эскалируют риски глобальной торговой войны и её воздействия на темпы роста глобальной экономики. Будет уместным напомнить, что по оценкам МВФ, в результате торговой войны мировой ВВП может не досчитаться 0.5 п.п. роста ежегодно, при этом последствия для США будут более значительные – 0, 6 п.п. Однако главными пострадавшими при таком сценарии оказываются развивающиеся страны Азии и Латинской Америки, чьи потери могут составить 0,7-0,8 п.п. ВВП. Такие перспективы оказывают влияние на планы инвесторов по вложениям в акции emerging markets. Вопрос- насколько продолжительным будет бегство от рисков? Полагаем, что непродолжительным. Введение импортных пошлин до сих пор выглядит как усиление позиции США перед переговорами, которые они хотят с торговыми партнёрами. Уже 9 августа США начнут переговоры по торговле с Японией. Может быть позитивный сигнал, аналогичный ранее состоявшемуся Саммиту США и ЕС.

Итоги состоявшегося заседания Федрезерва США были предсказуемы. Ставка неизменна, а выходящая статистика подтверждает актуальность ранее обозначенной траектории ужесточения политики ФРС США. Следующие повышения ожидаются в сентябре и декабре. Новых сигналов Федрезерв не дал. Сегодня состоится заседание Банка Англии, и от него как раз ждут ужесточения политики – повышения ставки на 25 б.п. Ужесточение политики мировых центробанков – сдерживающий фактор роста для фондовых рынков.

Из российских событий отмечаем сильную отчётность ММК за 2 кв. 2018 г по МСФО, подтверждающую позитивный взгляд на результаты экспортёров в целом. А также новость о продаже Баимского месторождения казахским инвесторам. Риск того, что месторождение купить ГМК Норникель, который будет вынужден нарастить инвестпрограмму для его разработки в ущерб выплатам акционерам, довлели над акциями ГМК. Теперь этот риск окончательно снимается, что способно поддержать котировки в условиях давления на цены промышленных металлов.

Сообщение о вероятном buyback Банка Санкт-Петербург (сегодня данный вопрос будет обсуждать НабСовет) спровоцировало рост котировок акций компании вчера днём (+8.7%). Ключевым фактором в данном случае является не объём выкупа (около $10 млн, менее 2,5% акций по текущим ценам), сколько сам факт готовности банка распределять прибыль таким образом, подтверждающая недооценку рынком стоимости акций.

Основные новости:

•  Отчётность ММК за 2 кв. 2018 г по МСФО лучше ожиданий: EBITDA - $650 млн (+16% кв/кв), чистая прибыль - $392 млн (+40%)
•  ММК выплатит дивиденды: а/о – 1,589 руб., реестр – 9 октября
•  Банк Санкт-Петербург планирует buyback в объёме около $10 млн
•  KAZ Minerals покупает Баимское медно-золотое месторождение за $900 млн
•  Группа Сафмар продала 15% Сафмар Финансовые инвестиции
•  Fitch повысило кредитный рейтинг Русгидро сBB+ до BBB-/Стабильный