Лимит был поднят не зря

Как и ожидалось, на аукционе репо сроком на месяц, по которому Банк России в 10 раз увеличил лимит, банки привлекли рекордный объем средств — более 600 млрд руб. Вместе с тем по годовому репо банки привлекли всего 20 млрд руб. Полученные средства банки будут использовать не только для участия в предстоящих аукционах по размещению ОФЗ, но и для поддержания общего запаса ликвидности. При этом более длинные инструменты репо для банков пока остаются и более рискованными из-за неопределенности в движении процентных ставок в ближайшее время.

В понедельник на аукционе репо сроком на один месяц банки привлекли в ЦБ 600 млрд руб. Ставка размещения составила 4,5% годовых. С момента запуска этого инструмента в мае кредитные организации ни разу им не пользовались. Но в конце прошлой недели Банк России в 10 раз — со 100 млрд руб. до 1 трлн руб.— увеличил лимит максимального объема средств, которые могут быть предоставлены в рамках этого инструмента (см. “Ъ” от 12 октября).

Вместе с тем интерес банков к сделкам репо сроком на один год был значительно ниже. При лимите в 400 млрд руб. они привлекли всего 20 млрд руб. также по ставке 4,5% годовых. В июне этого года, когда этот аукцион состоялся впервые, банки взяли чуть больше 5 млрд руб. Незначительный интерес к годовому инструменту эксперты объясняют высоким риском изменения ставок — в случае их снижения оставаться на длительный срок в таком репо будет накладно. Кроме того, по их словам, ближе к новому году из бюджета традиционно совершаются большие поступления в экономику, и эти деньги окажутся на счетах в банках.

Более значительный интерес к короткому репо банкиры связывают со спросом на ликвидность в преддверии новых рекордных размещений ОФЗ.
«Сектору последнее время приходится отвлекать значительные ресурсы как на кредитование экономики, так и на абсорбирование предложения Минфина, что требует дополнительного запаса ликвидности»,— сказал аналитик Газпромбанка Андрей Клапко.

При этом начальник отдела анализа банковского и финансового рынков ПСБ Илья Ильин отметил, что стоимость ресурсов от ЦБ достаточно высока для банков — фактически сопоставима со ставками по вкладам. По его словам, сейчас казначейство России размещает в банках около 2,3 трлн руб. и есть неопределенность относительно того объема, который будет перенесен на следующий год с учетом необходимости исполнения расходной части бюджета. «При агрессивном сокращении, вероятно, увидим повышенный спрос и увеличение лимитов на аукционах Банка России»,— добавил аналитик.