Российские активы пустили в доход

После трехнедельного перерыва международные инвесторы начали сокращать инвестиции на российском фондовом рынке. За минувшую неделю они вывели почти $60 млн. Отток наблюдается из многих страновых и региональных фондов и объясняется желанием зафиксировать прибыль после бурного роста. Впрочем, полагают эксперты, на фоне масштабных монетарных стимулов от ведущих мировых центробанков поиски управляющими дешевых активов возобновятся, а вместе с ними восстановится и спрос на вложения в российский рынок.

Международные инвесторы начали активно сокращать вложения в акции, свидетельствует информация Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). По оценкам “Ъ”, основанным на данных отчета Bank of America (учитывает цифры EPFR), за неделю, закончившуюся 17 июня, суммарный отток инвестиций из фондов акций составил $6,4 млрд, что вдвое меньше притока неделей ранее. Основные оттоки по-прежнему идут из фондов EM, которые лишились $3,8 млрд против $4,4 млрд на предыдущей неделе. Продажи преобладали и в фондах developed markets, чистый отток средств из которых составил на неделе $2,5 млрд, что в шесть раз меньше притоков на предшествующей неделе.

Бегство из широкого круга фондов связано с желанием инвесторов зафиксировать прибыль, полученную по итогам стремительного роста индексов в последние месяцы. После мартовского обвала ведущие мировые индексы выросли на 30–52% и вернулись к февральским значениям. В частности, американский индекс S&P 500 вновь смог подняться выше 3 тыс. пунктов, а NASDAQ Composit впервые в истории превысил 10 тыс. пунктов.

«Несколькими годами раньше достижение таких уровней вызвало бы панику во всем мире и тотальную распродажу всего,— отмечает управляющий активами УК "Регион Эссет Менеджмент" Алексей Скабалланович.— Сейчас же, когда инвесторы закалены эпидемией, это привело лишь к тому, что "охотники за дешевизной" временно прекратили скупку активов по всему миру».

Поводом для фиксации прибыли могли стать дестабилизация в США, которую спровоцировали протесты и грабежи, и покачнувшаяся вместе с ними популярность Дональда Трампа. Беспокоят инвесторов и экономические прогнозы ФРС США, которая ждет снижения экономики на 6,5% в этом году. «На развивающиеся рынки давит среди прочего неизвестность относительно продолжения эпидемии (в Бразилии и Индии были зафиксированы вспышки за последний месяц.— “Ъ”)»,— отмечает управляющий активами УК «Открытие» Дмитрий Космодемьянский.

Российские фонды, демонстрировавшие с третьей декады мая завидную устойчивость к внешним раздражителям, в этот раз не остались в стороне от общего тренда. По данным EPFR, за минувшую неделю инвесторы вывели из них $57 млн. Этот результат сопоставим с притоком на предшествующей неделе и первый со знаком минус со второй декады мая. За предыдущие три недели чистый приток в российские фонды составил $89 млн. В результате оттока результат с начала года вновь стал отрицательным — минус $47 млн. Впрочем, на фоне остальных стран БРИК потери невелики: из фондов Китая инвесторы вывели $1,5 млрд, из фондов Индии — $215 млн, Бразилии — $111 млн.

Большинство экспертов сомневаются в устойчивости сложившейся ситуации. По словам Алексея Скабаллановича, вторая волна пандемии пока ограничивается только разговорами, а вот грандиозные меры, принятые центробанками по всему миру по снижению ставок и насыщению системы деньгами, никуда не делись. Капитал продолжит искать высокодоходные активы, а у российского рынка акций самая высокая дивидендная доходность в мире, что на фоне высокой нефти будет привлекать инвесторов, полагает он. Дмитрий Космодемьянский соглашается, что приток международных денег на российский рынок — это «всего лишь вопрос времени».