Рост спроса на наличные: долгосрочный тренд или временное явление?

По данным Bloomberg, с февраля по апрель резко усилился спрос на наличные. За прошлый месяц объем кэша в обращении, по подсчетам агентства, достиг максимальных с сентября 2022-го 600 млрд руб. Напомним, что по итогам 2025 года Банк России оценил объем денежных средств, хранящихся на руках у населения, примерно в 3,3 трлн руб.

С одной стороны, высокий спрос на наличные говорит о том, что население РФ заранее готовится к чрезвычайным ситуациям, когда даже наличие существенной финансовой подушки безопасности в банке не может застраховать владельца от невозможности воспользоваться этими деньгами на черный день в условиях ограниченного доступа к интернету или к банковским сервисам. Также востребованность бумажных денег также связана со снижением ключевой ставки ЦБ РФ и процентов по вкладам, ужесточение контроля банков за безналичными операциями физлиц, опасение утечки персональных данных.

Чрезмерное «увлечение» наличными деньгами, кроме прочего, может сигнализировать о массовом переходе малого и среднего бизнеса в теневой сектор. Так, по данным ВЦИОМ, в 2025 году каждый второй опрошенный россиянин сталкивался с предложением от бизнеса оплатить товары или услуги наличными деньгами, несмотря на возможность безналичных платежей. Многие сервисы, в том числе каршеринг, такси, оплата парковки в крупных городах, маркетплейсы, интернет-магазины, банковские и финансовые услуги, службы доставки еды и курьерские услуги, уже ориентированы на преимущественную оплату безналичными средствами. Им придется увеличить затраты, чтобы наладить везде по стране бесперебойную оплату своих услуг наличными. В результате этого услуги подорожают, а комиссии для клиентов и партнеров вырастут.

Мы не считаем рост спроса на наличные деньги долгосрочным трендом. Возможность совершения оплаты в цифровых рублях даже в отсутствие интернета (если рубли заранее скачать как файлы с цифрового кошелька на свой смартфон или иное переносное устройство), может значительно помочь населению и бизнесу, а в конечном счете государству справиться с возникающими трудностями при оплате товаров и услуг, когда интернет недоступен. Поэтому мы не ожидаем, что у роста безналичной оплаты уже наступил некий предел. Просто новейшие цифровые технологии могут открыть возможности для населения и бизнеса, которые в перспективе от года до трех лет позволят нормализовать временно подскочивший спрос на наличные.