ЦБ сыграл на воздержание

Введите запрос для поиска

Скрыть поиск

ЦБ сыграл на воздержание

Банк России представил концепцию совершенствования защиты розничных инвесторов и тут же приступил к ее реализации. Регулятор рекомендовал брокерам не предлагать иностранные активы неквалифицированным инвесторам. Участники рынка предлагали ЦБ более мягкие требования. Категоричный подход регулятора может оказаться серьезным ударом по бизнесу брокеров, а также «СПБ Биржи», предупреждают эксперты, а ограниченный круг инструментов — стать причиной ухода инвесторов.

Вечером 20 июля ЦБ опубликовал письмо для брокеров (. pdf), в котором рекомендовал «воздержаться от предложения» иностранных ценных бумаг неквалифицированным инвесторам. Это не касается суверенных евробондов, бумаг иностранных эмитентов, выпущенных по российским законам или ведущих бизнес в РФ. Источники “Ъ” на финансовом рынке подчеркивают, что «рекомендации» регулятора фактически обязательны к исполнению. Один из собеседников “Ъ” пояснил, что представители ЦБ обычно обзванивают брокеров с вопросами, как те исполняют рекомендации.

В дальнейшем Банк России может принять нормативный акт, поскольку по закону «О рынке ценных бумаг» имеет право определять круг финансовых инструментов, доступных только для квалинвесторов, отмечает старший юрист корпоративной практики КИАП Роман Суслов. Однако полный запрет на приобретение иностранных финансовых инструментов потребует внесения изменений в законодательство, подчеркнула руководитель практики международного арбитража и трансграничных споров АБ «Регионсервис» Мария Любимова.

Письмо ЦБ воплощает одно из положений концепции совершенствования защиты розничных инвесторов, которую регулятор презентовал в среду в начале дня. Помимо ограничения доступа инвесторов к иностранным активам, ЦБ предложил для неквалов снизить размер плеча для маржинальных сделок. Тестирование для данной категории инвесторов планируется усложнить, а также обязать проходить его, если клиент хочет вести совместный учет активов с брокером.

Предлагается существенно усложнить критерии для получения статуса квалинвестора. В частности, с 6 до 30 млн руб. увеличить размер активов, оставив только ликвидные.

Президент НАУФОР Алексей Тимофеев рассказал “Ъ”, что идеи ограничить доступ неквалифицированных инвесторов к иностранным ценным бумагам ЦБ начал обсуждать с рынком давно и в последнее время речь шла о более мягком варианте, предложенном ассоциацией. Это отказ от активной продажи финансовых инструментов эмитентов недружественных стран, предупреждение о риске блокировки. Однако рекомендации, по мнению господина Тимофеева, носят чрезмерный характер. «Это сильный удар по индустрии посредников и управляющих в дополнение к тому, что объемы рынка и так снизили маржинальность бизнеса»,— пояснил он.

Инициатива может привести к сокращению торговых оборотов на бирже и у брокеров, что негативно скажется на уровне сервиса, предупреждает руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. Со снижением комиссионных доходов столкнутся розничные брокеры, не попавшие под санкции, которые специализируются на работе с небольшими счетами, считает управляющий директор «Иволга Капитала» Дмитрий Александров. По словам независимого эксперта Андрея Бархоты, среди комиссионных доходов, которые брокеры получают от клиентов, на операции с иностранными ценными бумагами приходится до 30%. Объем выпадающих доходов в случае снижения прослойки неквалов может доходить до 10 млрд руб. в год, полагает он.

Между тем риски для частных инвесторов в основном уже реализовались как в виде блокировки части иностранных активов, так и с точки зрения высокой волатильности, считает главный аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Виктор Тунев. Дополнительно создавать ограничения для пострадавших инвесторов несвоевременно, добавляет он.

По мнению опрошенных “Ъ” участников рынка, предложенные меры ударят по бизнесу «СПБ Биржи». Ее акции после объявления о мерах падали на 23%, по итогам дня снижение составило 14,3%.

Сама площадка заявила, что не согласна с концепцией регулятора, поскольку ее реализация «негативно повлияет на долгосрочное развитие всего российского финансового рынка», а масштабы влияния «могут оказаться несоразмерны рискам».

По мнению Алексея Тимофеева, регулятивная модель, работавшая до сих пор, была вполне сбалансирована. Сейчас, по его мнению, круга инструментов, доступных неквалифицированным инвесторам, будет не хватать, стать же квалинвесторами будет сложнее, в результате розничные инвесторы могут потерять интерес к фондовому рынку и покинуть его. Поэтому в НАУФОР надеются достичь с регулятором договоренности о более мягком подходе в обозначенных вопросах.

Ксения Куликова

Источник: Газета «Коммерсантъ» №130 от 21.07.2022
Тэги:

Читайте также

Группа ВТБ: 38% россиян считают, что их персональные данные должны быть защищены всеми доступными способами
Более трети россиян считают, что организации должны применять все основные меры по защите пользовательских персональных данных
Влияют ли сервисы оплаты частями на кредитную историю?
Влияют ли сервисы оплаты частями на кредитную историю?
Сервисы оплаты покупок частями набирают все большую популярность
Банк Уралсиб рассказал о том, как клиенты тратят деньги с карт
Уралсиб проанализировал, на что тратят деньги со своих карт различные категории клиентов
МФО в первом квартале выставили на продажу рекордный объем просрочки
Они пытались продать долги на 31,2 млрд рублей, но реализовал лишь чуть больше половины этого объема
Будет только хуже. Россияне ждут дальнейшего роста инфляции
Инфляционные ожидания населения в мае усилились
Минфин согласился не повышать НДС в рамках грядущих налоговых изменений
При этом министерство предлагает «разумную прогрессию» по НДФЛ
В Думу внесут законопроект о выплате женщинам за рождение детей до 25 лет
Предполагается, что единовременное пособие составит 200 тыс. рублей
Россия будет изымать имущество США для компенсации ущерба — указ президента
Россия будет через суд изымать имущество США и американских граждан для компенсации нанесенного ими ущерба
ЦБ может смягчить ДКП при снижении темпов роста кредитования
Директор департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова заявила, что также могут снизиться процентные ставки
НСПК могут привлечь к антиотмывочной системе из-за нераскрытия информации
Инициатива связана с неполным раскрытием информации НСПК