Валютаристское решение

Как выяснил “Ъ”, Московская биржа разрабатывает новую технологию торгов иностранными ценными бумагами. Уже осенью там может появиться возможность проводить сделки с акциями зарубежных эмитентов за валюту, как на конкурирующей Санкт-Петербургской бирже. Для этого Московской бирже необходимо обеспечить дополнительную ликвидность с оригинальных рынков и соответствие котировок, что планируется реализовать через брокеров. Между тем крупные участники рынка пока продолжают предпочитать Санкт-Петербургскую биржу.

Московская биржа намерена перезапустить торговлю иностранными акциями: появится возможность проводить сделки с ними в иностранной валюте, плюс существенно расширится список ценных бумаг, рассказали “Ъ” три источника на фондовом рынке.

По их информации, ликвидность будут обеспечивать маркет-мейкеры, предоставляющие собственную ликвидность, и провайдеры, предоставляющие ликвидность с иностранных площадок. В случае попыток мэтчинга (встречных заявок) с провайдерами они будут исполнять сначала заявки на иностранной площадке, а потом подтверждать сделку на Московской бирже.

Директор департамента рынка акций Московской биржи Борис Блохин подтвердил “Ъ”, что торговая площадка разрабатывает новую технологию биржевых торгов для обеспечения возможности начала торгов иностранными ценными бумагами в валюте. Реализация проекта планируется на осень текущего года. Он пояснил, что ценные бумаги американских компаний будут номинированы в долларах, европейских компаний — в евро. До конца года биржа собирается существенно увеличить число торгуемых иностранных ценных бумаг, до 500 наименований, уточнил господин Блохин.

Московская биржа начала торги иностранными акциями за рубли в августе прошлого года. На сегодняшний день на бирже торгуются 144 ценные бумаги. Объем торгов иностранными акциями по итогам вторника, 15 июня, составил 1,4 млрд руб. Санкт-Петербургская биржа начала торги иностранными акциями в 2014 году за доллары. Сейчас торгуются 1,6 тыс. иностранных бумаг. Объем торгов по итогам вторника составил $1,33 млрд.

По словам Бориса Блохина, для обеспечения ликвидности будут использоваться провайдеры ликвидности, юридически ими смогут быть участники торгов и их клиенты, в том числе российские, у которых есть выход на иностранные биржи. «Они будут выставлять свои котировки и сами принимать решения, где исполнять встречные сделки»,— пояснил господин Блохин.

На торгах Санкт-Петербургской биржи (СПБ) также используется внешняя ликвидность, но через другой механизм, технологию рутинга. Как сообщил “Ъ” президент «Ассоциации НП РТС» (основного акционера СПБ) Роман Горюнов, принцип best execution предполагает, что любой участник торгов при заключении сделок получает сервис, использующий сравнение твердых цен маркет-мейкеров или инвесторов локального (российского) рынка с ценами на оригинальных площадках в часы их работы. По его словам, после подачи клиентом брокера заявки на сделку внутри инфраструктуры биржи происходит проверка на лучшую цену исполнения, и если цена на иностранной площадке лучше, то клиринговый центр биржи исполняет сделку на иностранной площадке и одновременно делает исполнение по той же цене на Санкт-Петербургской бирже для клиента брокера.

Для трейдеров основным отличием торгов иностранными акциями на двух биржах была валюта — если на Санкт-Петербургской бирже они идут в долларах, то на Московской бирже в рублях. Как утверждали источники “Ъ”, на последнем настаивал Сбербанк, который до сих пор не дал своим клиентам доступа к торгам на Санкт-Петербургской бирже (см. “Ъ” от 9 июля 2020 года).

В то же время далеко не все крупные брокеры дают клиентам доступ к торгам иностранными бумагами на Московской бирже. Как сообщил “Ъ” источник на рынке, в ближайшее время это сделает «Тинькофф» (в самом банке не стали комментировать сроки предоставления доступа).

В целом участники рынка положительно оценивают усиливающуюся конкуренцию торговых площадок. От их соперничества выигрывают конечные пользователи, линк с зарубежной площадкой даст возможность Московской бирже организовать систему торгов, аналогичную Санкт-Петербургской бирже, говорит директор по брокерскому бизнесу «БКС Мир инвестиций» Олег Чихладзе. По словам гендиректора «Финам Менеджмент» Александра Бирмана, это приведет к повышению ликвидности и сужению спреда между основной площадкой инструмента и Московской биржей, что повысит привлекательность для конечного инвестора.