Скоро разворот? Перспективы снижения ключевой ставки

Введите запрос для поиска

Скрыть поиск

Скоро разворот? Перспективы снижения ключевой ставки

Сохранение ключевой ставки на прежнем уровне, вопреки многочисленным прогнозам о крупном повышении, тут же вселило во многих людей (не являющихся вкладчиками) оптимизм – мол, если перестал повышать, то скоро и вниз пойдём. Однако всё не так просто.

Давайте по порядку. Почему ЦБ не повысил ставку? Потому что от этого было бы мало толка. Ставку повышают, чтобы сбить спрос на кредиты и повысить привлекательность  вкладов – тогда у людей будет меньше денег для шопинга, и снижение потребительского спроса отразится на ценах. Сейчас кредитование уже и так замедлилось, а вклады уже и так привлекательны (во всяком случае повышение доходности ещё на процент-другой мало что изменит). Инфляция не замедляется из-за того, что у людей хватает денег и без кредитов, а также в силу некоторых локальных причин (например, по овощам – из-за проблем с урожаем). На это ЦБ повлиять просто не может – поднимай не поднимай ставку, ничего не изменится.

Исчезнут ли эти неподвластные Центробанку факторы в ближайшие месяцы? Вряд ли. Инфляционные ожидания растут, то есть люди склонны тратиться сейчас, «пока не подорожало». И им будет что тратить – в декабре работающие получат годовые премии, в январе пенсионерам увеличат пенсии (эти два месяца всегда показывают относительно высокий рост цен). Так что замедления инфляции ждать пока не приходится (по крайней мере, значительного – от нынешних пиков какое-то снижение возможно).

Снижение ключевой ставки и, как следствие, кредитных ставок в такой ситуации – плохая идея. Даже небольшое. Увидев новый тренд и одновременно сохраняя высокие ожидания по инфляции, заёмщики начнут брать кредиты, даже не дожидаясь большого снижения ставок, ведь они будут рассчитывать на скорое рефинансирование (а бизнес будет брать займы по плавающим ставкам). Новый приток заёмных денег на рынок спровоцирует очередной виток инфляции. Так что на снижение ключевой ставки ЦБ не пойдёт, пока ситуация с ростом цен остаётся проблемной.
Ну, а если новые кредиты совсем перестанут брать? Банкам ведь нужны кредиты, чтобы оплачивать высокие проценты по вкладам. Всё так, но, во-первых, не стоит беспокоиться за банки: стагнация кредитования сейчас маловероятна. А во-вторых, даже в этом случае ЦБ постарается подобрать другие варианты (например, сам будет кредитовать банки), но не допустить снижения кредитных ставок при высокой инфляции.

Так что, если ключевую ставку на ближайших заседаниях и изменят, то скорее вверх (если кредитование снова начнёт разгоняться), чем вниз.

Алексей Прокопьев, независимый аналитик

Источник: Портал «Финансист»
Тэги:

Читайте также

Госдума одобрила допуск банков с базовой лицензией к сделкам с драгметаллами
Госдума во вторник, 8 июля, одобрила в третьем чтении внесение поправки в закон о банковской деятельности
В ВТБ Авто доступны автомобили LADA
ВТБ Авто заключил партнерство с брендом LADA
В июне банки выдали гражданам кредиты на 745 миллиардов рублей
При этом в трех из четырех сегментов объем выдач стал наибольшим за весь год
Госдума отклонила законопроект о легализации «белых» хакеров
Он не учитывает нормы о гостайне и безопасности критических систем
Совокупный факторинговый портфель во втором квартале снизился на 57 миллиардов
Динамику хуже рынка в частности показали «ВТБ факторинг», «РСХБ Факторинг», МКБ и «Сбербанк Факторинг»
В ГД разработали проект о выплате россиянам надбавки к пенсии с 70 лет
Документ направили на заключение в правительство
АСВ го­то­вит­ся вы­пла­чи­вать стра­хо­вое воз­ме­ще­ние вклад­чи­кам че­рез СБП и в циф­ро­вых руб­лях
Агентство по страхованию вкладов планирует обеспечить выплаты страхового возмещения вкладчикам через Систему быстрых платежей, а также цифровыми рублями
Депутаты предлагают перенести на сентябрь 2026 года запуск универсального QR-кода
Соответствующие поправки они отправили на согласование
Наследников на полгода освободят от штрафных санкций за просрочку по кредитам их родственников
Банки и микрофинансовые организации с 1 сентября 2025 года не смогут начислять неустойку, пени и штрафы на долги умершего заемщика
Пособие по беременности для студенток увеличено в четыре раза
Госдума утвердила во втором и третьем чтениях закон об увеличении размера пособий по беременности и родам женщинам, обучающимся в вузах