Единство и борьба сложностей
Брокеры и страховые компании объединили усилия для смягчения позиции ЦБ в вопросе ограничений доступа розничных инвесторов к структурным продуктам. В общем письме профильные ассоциации обратились к регулятору с предложениями об уточнении и либерализации требований. Участие страховщиков в обсуждении вопроса повышает шансы на конструктивный диалог, полагают эксперты.
Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) и Всероссийский союз страховщиков (ВСС) направили в Банк России совместное письмо (с ним ознакомился “Ъ”), в котором предложили объединенный подход по регулированию доступа розничных инвесторов к структурным продуктам и договорам инвестиционного страхования жизни (ИСЖ).
ЦБ с конца 2020 года начал работу по ограничению доступа розничного инвестора к сложным финансовым продуктам, первоначально эти ограничения касались инструментов фондового рынка, впоследствии к ним прибавились и договоры ИСЖ, по своей сути также являющиеся структурными продуктами. НАУФОР уже писала схожее письмо, но ограничивалась только продуктами финансового рынка (см. “Ъ” от 26 января).
В подходах к регулированию финансовых инструментов на рынке ценных бумаг и страховом рынке всегда были отличия, которые создавали разный уровень защиты интересов клиентов и несправедливые преимущества для одной из индустрий, говорит президент НАУФОР Алексей Тимофеев. По его словам, теперь вместе со страховщиками ассоциация предлагает общий подход, который устраняет регуляторный арбитраж в отношении фондовых структурных продуктов и ИСЖ. Вице-президент ВСС Виктор Дубровин отметил, что инициатива Банка России по дополнительному регулированию сложных структурных продуктов затрагивает широкую линейку инструментов и логично избежать создания каких-либо искусственных преференций или избыточных ограничений для отдельных финансовых инструментов.
Брокеры и страховые компании предлагают дать розничным инвесторам доступ без тестирования к структурным продуктам и ИСЖ в случае выполнения рада требований. В первую очередь в них предусмотрен 100-процентный возврат вложенных средств. Кроме того, в их основе должен лежать простой базовый продукт, и инвесторы должны иметь доступный источник по просмотру изменений его стоимости. В письме перечисляются и базовые активы, которые можно считать простыми. В частности, к ним относят акции из котировальных списков бирж, российские облигации с кредитным рейтингом не ниже установленного ЦБ, финансовые индикаторы, например инфляция, биржевые товары, фондовые индексы, курсы валют, процентные ставки.
Одновременно предполагается, что Банк России может разработать дополнительные критерии структурных продуктов и ИСЖ, которые не соответствуют простым, но могут быть доступны неквалифицированным инвесторам после положительного тестирования. Остальные финансовые инструменты будут доступны только квалифицированным инвесторам.
В ЦБ обещают изучить письмо после получения. Предложения вполне логичные, ЦБ сам неоднократно заявлял, что стремится к устранению регуляторного арбитража, а полисы ИСЖ и структурные продукты — очень близкие, по сути, инструменты, отмечает президент «Финама» Владислав Кочетков. По его мнению, важно, что страховые компании чуть ли не впервые объединились с представителями фондового рынка, при этом у страховщиков всегда было сильное лобби, они держались несколько особняком, успешно защищая свои интересы. «Факт консолидации, с одной стороны, говорит об усилении давления со стороны регулятора, с другой стороны, повышает шанс на конструктивный диалог с Банком России»,— считает эксперт.
Виктор Дубровин говорит, что обязанность профессиональных сообществ совместно с регулятором правильно определить глубину и параметры необходимого регулирования. Он отметил, что позиции НАУФОР и ВСС очень близки, предложения максимально конкретны и решают проблемы, обозначенные регулятором.
Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) и Всероссийский союз страховщиков (ВСС) направили в Банк России совместное письмо (с ним ознакомился “Ъ”), в котором предложили объединенный подход по регулированию доступа розничных инвесторов к структурным продуктам и договорам инвестиционного страхования жизни (ИСЖ).
ЦБ с конца 2020 года начал работу по ограничению доступа розничного инвестора к сложным финансовым продуктам, первоначально эти ограничения касались инструментов фондового рынка, впоследствии к ним прибавились и договоры ИСЖ, по своей сути также являющиеся структурными продуктами. НАУФОР уже писала схожее письмо, но ограничивалась только продуктами финансового рынка (см. “Ъ” от 26 января).
В подходах к регулированию финансовых инструментов на рынке ценных бумаг и страховом рынке всегда были отличия, которые создавали разный уровень защиты интересов клиентов и несправедливые преимущества для одной из индустрий, говорит президент НАУФОР Алексей Тимофеев. По его словам, теперь вместе со страховщиками ассоциация предлагает общий подход, который устраняет регуляторный арбитраж в отношении фондовых структурных продуктов и ИСЖ. Вице-президент ВСС Виктор Дубровин отметил, что инициатива Банка России по дополнительному регулированию сложных структурных продуктов затрагивает широкую линейку инструментов и логично избежать создания каких-либо искусственных преференций или избыточных ограничений для отдельных финансовых инструментов.
Брокеры и страховые компании предлагают дать розничным инвесторам доступ без тестирования к структурным продуктам и ИСЖ в случае выполнения рада требований. В первую очередь в них предусмотрен 100-процентный возврат вложенных средств. Кроме того, в их основе должен лежать простой базовый продукт, и инвесторы должны иметь доступный источник по просмотру изменений его стоимости. В письме перечисляются и базовые активы, которые можно считать простыми. В частности, к ним относят акции из котировальных списков бирж, российские облигации с кредитным рейтингом не ниже установленного ЦБ, финансовые индикаторы, например инфляция, биржевые товары, фондовые индексы, курсы валют, процентные ставки.
Одновременно предполагается, что Банк России может разработать дополнительные критерии структурных продуктов и ИСЖ, которые не соответствуют простым, но могут быть доступны неквалифицированным инвесторам после положительного тестирования. Остальные финансовые инструменты будут доступны только квалифицированным инвесторам.
В ЦБ обещают изучить письмо после получения. Предложения вполне логичные, ЦБ сам неоднократно заявлял, что стремится к устранению регуляторного арбитража, а полисы ИСЖ и структурные продукты — очень близкие, по сути, инструменты, отмечает президент «Финама» Владислав Кочетков. По его мнению, важно, что страховые компании чуть ли не впервые объединились с представителями фондового рынка, при этом у страховщиков всегда было сильное лобби, они держались несколько особняком, успешно защищая свои интересы. «Факт консолидации, с одной стороны, говорит об усилении давления со стороны регулятора, с другой стороны, повышает шанс на конструктивный диалог с Банком России»,— считает эксперт.
Виктор Дубровин говорит, что обязанность профессиональных сообществ совместно с регулятором правильно определить глубину и параметры необходимого регулирования. Он отметил, что позиции НАУФОР и ВСС очень близки, предложения максимально конкретны и решают проблемы, обозначенные регулятором.
Читайте также
ВТБ прогнозирует рекордную прибыль в 2026 году на фоне снижения ключевой ставки
Ключевая ставка Центробанка в обозримом будущем перестанет быть сдерживающим фактором для кредитования, считают в ВТБ
Инфляция в июне уменьшает шансы на активное снижение ключевой ставки ЦБ РФ
Согласно данным Росстата, годовая инфляция потребительских цен в июне продолжила замедляться третий месяц подряд
Жители ПФО рассказали, как относятся к коллегам-студентам
76% опрошенных в Приволжском федеральном университете положительно относятся к стажировкам студентов в своих компаниях
Насколько выгодны и востребованы социальные вклады?

1 июля в России запустили социальные вклады и накопительные счета
Госдума пожалела таксистов, у которых нет страховки
Для таксистов, у которых нет обязательной страховки гражданской ответственности перевозчика, наказание будет существенно снижено
Комитет ГД поддержал продление эксперимента по исламскому банкингу
Комитет ГД рекомендовал продлить на три года эксперимент по исламскому банкингу
ЦБ предложил порядок расчета норматива краткосрочной ликвидности для банков
Ожидается, что положения начнут действовать через месяц после публикации, но не ранее 1 октября 2025 года
Россияне бросились за кредитами под залог имущества
Доля кредитов под залог имущества в первом полугодии 2025 года достигла 15,5%
Минпромторг планирует изменить требования по локализации для банкоматов и ККТ
Первоначальные требования, введенные в 2022 году, не учитывают технологический особенностей производства некоторой продукции
Экс-владелец Внешпромбанка признан виновным в хищении 155 млрд рублей
Он приговорен к 14 годам лишения свободы