«Европлан» возвращается на биржу

Введите запрос для поиска

Скрыть поиск

«Европлан» возвращается на биржу

На Московской бирже может появиться публичная лизинговая компания (ЛК). Холдинг семьи Гуцериевых «Сафмар Финансовые инвестиции» (СФИ) готовится провести первичное публичное размещение (IPO) акций своей ЛК «Европлан», чьи бумаги уже торговались на бирже в 2015–2016 годах. Сейчас благоприятное время для IPO и «Европлан» может быть оценен на уровне 36 млрд руб., полагают эксперты.

О планах СФИ провести публичное размещение лизинговой компании «Европлан» “Ъ” рассказали два источника, близкие к самому холдингу, и собеседник, знакомый с планами СФИ. Источники не уточняют параметры размещения, однако один из них говорит, что речь идет о Московской бирже. «Подготовка к публичному размещению уже вовсю идет»,— утверждает другой собеседник “Ъ”. В СФИ отказались от комментариев, в «Европлане» не ответили на запрос “Ъ”.

«Европлан» — лидер лизингового рынка в сегменте автомобильного транспорта. По данным «Эксперт РА», объем нового бизнеса компании по легковому и грузовому автотранспорту в 2020 году составил 78,7 млрд руб. Чистые инвестиции компании в лизинг на начало года — около 90 млрд руб. (на 25% больше, чем годом ранее), они принесли «Европлану» 14,1 млрд руб. процентных доходов. Чистая прибыль по прошлому году составила 6 млрд руб., рентабельность капитала — 38,9%.

«Европлан» не первый раз предлагают инвесторам. Впервые IPO компании состоялось в декабре 2015 года, были размещены 25% минус 1 акция компании. Тогда «Европлан» оценили в 13,1 млрд руб. (чистая прибыль компании по итогам 2015 года составляла 1,4 млрд руб.). Однако через год в рамках консолидации активов холдинга, позже получившего название СФИ, бумаги «Европлана» были полностью выкуплены обратно, и публичной компанией стал сам финансовый холдинг. В рамках той сделки «Европлан», по расчетам “Ъ”, был оценен примерно в 16 млрд руб. (чистая прибыль по итогам 2016 года — 3,3 млрд руб.).

Сейчас в СФИ входят ЛК «Европлан» (100%), страховщик ВСК (49%), кредитный брокер «Директ кредит центр» (87,5%), НПФ «Моспромстрой-фонд» (100%), а также доли в «М.Видео» (10%) и «Русснефти» (7,8% голосующих акций с возможным повышением до 10% — см. “Ъ” от 9 апреля).

Топ-менеджер одной из лизинговых компаний, рассматривавшей несколько приобретений конкурентов, говорил “Ъ”, что схожая по структуре фондирования и портфеля с «Европланом» компания может оцениваться «в семь-восемь годовых прибылей» (см. “Ъ” от 13 августа 2018 года). Последняя крупная сделка на лизинговом рынке по покупке группой Газпромбанка ЛК «Каркаде» прошла по мультипликатору 5,4 (см. “Ъ” от 30 марта 2020 года). Исходя из этих оценок, стоимость «Европлана» может составлять 33–48 млрд руб.

«Даже учитывая нынешнюю благоприятную рыночную обстановку для IPO, более реальной выглядит оценка лизинговой компании по мультипликатору 6»,— полагает руководитель корпоративного блока ИК «Фридом Финанс» Александр Цыганов.

По мнению господина Цыганова, СФИ может выставить на продажу порядка 20% компании, получив по итогам размещения более 7 млрд руб.

«"Европлан" — наиболее качественный актив СФИ, способный генерировать хорошую прибыль,— добавляет эксперт.— При этом можно ожидать продолжения хорошей дивидендной истории, поскольку СФИ вынужден обслуживать долг перед ВТБ за счет дивидендных платежей своих дочерних компаний». В 2019 году «Европлан» выплатил дивиденды в размере 1,9 млрд руб. (или 15,7 руб. на акцию), в 2020 году — 2,8 млрд руб. (23,3 руб. на акцию) и в январе 2021 года — 1,2 млрд руб. (10 руб. на акцию, промежуточные по итогам января—сентября 2020 года).

Долг перед ВТБ появился из-за того, что СФИ несколько лет проводил политику обратного выкупа собственных акций, для чего и привлек крупный кредит в госбанке (см. “Ъ” от 13 декабря 2019 года). По данным финансовой отчетности холдинга по РСБУ и оценкам “Ъ”, суммарный долг СФИ и его дочернего оператора buy back офшора Weridge Investments перед ВТБ по состоянию на начало 2021 года составлял 22,5 млрд руб.
Тэги:

Читайте также

ВТБ прогнозирует рекордную прибыль в 2026 году на фоне снижения ключевой ставки
Ключевая ставка Центробанка в обозримом будущем перестанет быть сдерживающим фактором для кредитования, считают в ВТБ
Инфляция в июне уменьшает шансы на активное снижение ключевой ставки ЦБ РФ
Согласно данным Росстата, годовая инфляция потребительских цен в июне продолжила замедляться третий месяц подряд
Жители ПФО рассказали, как относятся к коллегам-студентам
76% опрошенных в Приволжском федеральном университете положительно относятся к стажировкам студентов в своих компаниях
Насколько выгодны и востребованы социальные вклады?
Насколько выгодны и востребованы социальные вклады?
1 июля в России запустили социальные вклады и накопительные счета
Госдума пожалела таксистов, у которых нет страховки
Для таксистов, у которых нет обязательной страховки гражданской ответственности перевозчика, наказание будет существенно снижено
Комитет ГД поддержал продление эксперимента по исламскому банкингу
Комитет ГД рекомендовал продлить на три года эксперимент по исламскому банкингу
ЦБ предложил порядок расчета норматива краткосрочной ликвидности для банков
Ожидается, что положения начнут действовать через месяц после публикации, но не ранее 1 октября 2025 года
Россияне бросились за кредитами под залог имущества
Доля кредитов под залог имущества в первом полугодии 2025 года достигла 15,5%
Минпромторг планирует изменить требования по локализации для банкоматов и ККТ
Первоначальные требования, введенные в 2022 году, не учитывают технологический особенностей производства некоторой продукции
Экс-владелец Внешпромбанка признан виновным в хищении 155 млрд рублей
Он приговорен к 14 годам лишения свободы