ПИФы прихорашиваются

Финансовые компании хотят изменить законодательство, чтобы стимулировать инвестиции граждан в паевые инвестиционные фонды (ПИФы). В частности, предлагается дать брокеру статус налогового агента при сделках с паями ПИФов, а также ввести ряд льгот для граждан. Участники рынка говорят о больше безопасности и надежности вложений в ПИФы. Однако юристы называют предлагаемые схемы «верным способом запутать и граждан, и фискальные органы», сомневаясь, что они будут поддержаны.

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) подготовила поправки к законам «О рынке ценных бумаг» и «Об инвестфондах», а также к Налоговому кодексу, которые должны повысить привлекательность инвестиций в ПИФы. Письмо с предложениями в конце прошлой недели было направлено в Минфин (с ним ознакомился “Ъ”). Поправки подготовлены по итогам совещания, состоявшегося в конце апреля (см. “Ъ” от 27 апреля). Они призваны перенаправить активность розничных инвесторов в сторону ПИФов — более диверсифицированной формы инвестирования, отмечает президент НАУФОР Алексей Тимофеев.

Согласно поправкам, предлагается разрешить управляющим компаниям открывать счета внутреннего учета индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), на которых будут размещаться только паи ПИФов и денежные средства. При погашении всех паев счет будет закрываться. Таким образом, владельцы паев могут воспользоваться налоговыми льготами для ИИС. Кроме того, предлагается присваивать статус налогового агента брокеру, работающему с паями ПИФов. Отсутствие такой возможности, отмечается в пояснительной записке к законопроекту, ограничивает брокеров в предложении этих финансовых инструментов. Сейчас функции налогового агента выполняют управляющие компании.

Также предлагается освободить от налогообложения доход, выплачиваемый по паям ПИФов. Для открытых и биржевых фондов такая возможность появится с 1 февраля 2022 года. Это должно создать преимущества перед остальными формами инвестирования и даже перед ЕTF, считает господин Тимофеев.

Участники рынка отмечают, что предложенные меры дадут дополнительные стимулы для использования локальных инструментов. По словам исполнительного директора дивизиона «Инвестиции и накопления» Сбербанка Василия Илларионова, на рынке сложился перекос не в пользу институтов коллективного инвестирования. Если в мире соотношение между активами брокеров и управляющих составляет 1:1, то на российском рынке пока 5:1. Такое положение, по его мнению, «небезопасно прежде всего для начинающих инвесторов, для которых первым продуктом правильнее было иметь именно фонды».

Тема передачи брокерам статуса налогового агента по паям важна в контексте развития рынка БПИФов, указывают управляющие. По мнению гендиректора «Альфа-Капитала» Ирины Кривошеевой, с учетом того, что клиенты все активнее покупают такие инструменты на брокерские счета, новый механизм технически облегчит удержание налогов и больше соответствует текущей практике.

По мнению начальника отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие» Евгения Горбунова, комбинация будет «востребована со стороны граждан и это позволит привлечь новых клиентов на фондовый рынок». Впрочем, он отмечает, что остается непонятным механизм «открытия счета в реестре пайщиков и на сколько регистраторы к этому готовы». Кроме того, по мнению госпожи Кривошеевой, целесообразно и освобождение выплат доходов по ПИФам, если они «формируются исключительно за счет поступающих купонов и дивидендов».

В ЦБ и Минфине не ответили на запрос “Ъ”. Юристы сомневаются, что власти поддержат поправки. По мнению председателя Московской коллегии адвокатов «Арбат» Натальи Никольской, изменения приведут к «непрозрачности получения доходов инвесторами», а государство и Минфин «как раз хотят прозрачности для повышения собираемости налогов». Счета внутреннего учета с одновременной передачей функций налогового агента брокерам, считает юрист — верный способ «запутать и мелких инвесторов, и фискальные органы».