Банки снижают ставки по вкладам в преддверии заседания ЦБ

Средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в топ-10 российских банков во второй декаде апреля снизилась с 13,43% до 13,39%. Это устойчивое движение вниз сигнализирует о настрое финансового сектора перед предстоящим в эту пятницу заседанием Банка России. Рынок депозитов заранее закладывает продолжение смягчения денежно-кредитной политики после мартовского снижения ключевой ставки до 15%.

Логика у этого снижения понятна, так как Росстат с 7 по 13 апреля зафиксировал замедление инфляции до нуля после 0,19% неделей ранее. С начала апреля цены выросли на 0,17%, а с начала года — на 2,99%. В годовом выражении инфляция, по данным Банка России, в марте снизилась до 5,86% после 5,91% в феврале. Это пока не победа над инфляцией, но сигнал для ЦБ уже заметно более комфортный, чем в начале года.

Дополнительно смягчает картину динамика инфляционных ожиданий. По апрельскому опросу инФОМ медианная ожидаемая населением инфляция на 12 месяцев вперед снизилась до 12,9% после 13,4% в марте. Бизнес настроен более осторожно. Банк России в апреле отметил, что ценовые ожидания предприятий по сравнению с мартом практически не изменились, хотя остаются ниже средних уровней 2025 года и первого квартала 2026-го. Наш базовый прогноз по-прежнему предполагает снижение ключевой ставки на очередные 50 б.п. по итогам заседания 24 апреля, однако не исключаем и шага в 100 б.п., потому что крепкий рубль вместе с нулевым ростом потребительских цен за неделю являются сильными дезинфляционными факторами. Сдерживает активность смягчения ДКП в основном внешний риск, так как новая волна напряженности на Ближнем Востоке может снова разогнать мировые цены на сырье, что способствует новому витку инфляции.